房地产行业财报分析

xiaofei
房地产行业
2025-04-09 18:41:24
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今天给大家分享房地产行业财报分析，其中也会对房地产行业财报分析怎么写的内容是什么进行解释。

简述信息一览：

1、“小夫妻买融创烂尾楼被打”续:从财报看融创烂尾之谜
2、房企财报阅读笔记:浅谈“回款率”
3、来钱系列:地产刺激政策分析和贝壳(BEKE)财报简评

“小夫妻买融创烂尾楼被打”续:从财报看融创烂尾之谜

从财报看融创烂尾之谜，主要有以下几点原因：净利润率持续为负：融创的净利润率长时间处于负值状态，营收与支出之间存在悬殊差距，这种财务状况的隐忧是导致烂尾楼问题的一个重要原因。成本利润率异常波动：2021年，尽管融创出现亏损，但这一表现与行业整体并不相符。

【融创郑州事件持续发酵】近日，一桩小夫妻因购买融创烂尾楼遭受暴力事件，引发了公众对融创形象和城市房产问题的深度关注。这一事件暴露出融创财务状况的隐忧，净利润率持续为负，营收与支出的悬殊差距似乎难以找到合理的解释。

（图片来源网络，侵删）

融创房地产受疫情和当下实行的政策影响，导致房地产形势的恶劣程度可能超过了大家的想象。融创依然停牌，2021年财报还没出，单看债务还好，但是杠杆率上得太高，业绩也没有支撑。融创肯定是把能抵押的全抵押了，能拖的债全拖着。这时候甚至不能贱价处理资产，因为那会引起一连串的资产重估值。

房企财报阅读笔记:浅谈“回款率”

1、房地产行业商业模式的特性使现金流主要来源为借债与销售。从2016年起，国家对房地产行业的政策收紧，导致房企主要依赖销售回款获取资金。近年来，“回款率”指标受到资本市场高度关注，因为高杠杆的房企资金链紧绷，对现金回收周期极为敏感。在政策收紧前，房企的签约销售金额近似于现金流回笼。

2、通过监测典型房企的有息负债总额及一年内到期的有息负债，可以看出，房企负债整体依旧保持高位，考验着大家的资金链。2020年，房企销售阶段性承压并迎来偿债高峰期。研究员认为，面对到来的还款高峰期，房企想要回款主要有两种方式，一个是融资，为了应对还债高峰期，越来越多的房企将加快融资脚步。

（图片来源网络，侵删）

3、融资成本的高低、融资额度的大小，正在对房企的融资能力提出新的考验。对多数民营房企来说，当下的情况并不乐观。根据2019年上半年的财报，民营房企的融资成本普遍在6%9%。头部房企碧桂园（0200HK）、万科集团（00000SZ；0220HK）、中国恒大（0333HK）、融创中国的平均融资成本已经在13%、6%、6%和8%。

4、但对于底子薄，又高速扩张、渴求资金的房企而言，只有不断提高周转，一个锅盖盖五个，甚至十个锅，才能提高自有资金的回报率，但风险也随之叠加。疑点重重的2020 《财经十一人》发现，奥园身上还存在一些疑点。其一，近两年，这家公司依据账面数据推算的回款金额，与综合其他披露计算的结果相去甚远。

5、“三道红线”下，房企纷纷通过“开源节流”来降低负债率，而土地投资和开发是房企主要资金流出渠道，央行规定拿地销售比不得超过40%，以回款率80-90%计算，预期拿地预算控制销售回款的45-50%之间。 2021年以来，在“三道红线”和“供地两集中”的影响下，房地产企业投资意愿降低。

6、同时截至8月以来，40家房企9笔利率4%以下的企债权融资中，招商蛇口占据4笔。但不管各家在融资成本上呈现怎样的差异，地产企业需要进一步通过自身的运营来提高管理水平已经是不争的事实。***息显示，多家房企已经将回款率视为重要的考核指标。道理不难理解，加速销售回款成为开发商的重要资金来源。